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太阳城娱乐场:外盘头条:坐拥史上最强金融火力 美企为何不扩大投资

时间:2019/4/12 13:41:36  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 报道,只有1%的受访者预计今年会降息,但约三分之一的受访者预计到2021年底会有一次或多次降息。  欧洲财富和资产管理公司Pictet Group的托马斯-科斯特格(Thomas Costerg)表示,“目前,我们正处于一个利率稳定期。”  在经济衰退后的几年里,美联储将利率...
    报道,只有1%的受访者预计今年会降息,但约三分之一的受访者预计到2021年底会有一次或多次降息。

  欧洲财富和资产管理公司Pictet Group的托马斯-科斯特格(Thomas Costerg)表示,“目前,我们正处于一个利率稳定期。”

  在经济衰退后的几年里,美联储将利率维持在接近于零的水平,直到2015年才开始缓慢加息。2018年,美联储共加息四次,将基准利率上调至目前2.25%至2.5%的区间。这远低于此前加息周期结束时的普遍水平。

  过去几个月,接受调查的经济学家们稳步提高了对衰退风险的评估。今年4月,经济学家预计未来12个月出现衰退的可能性为26%,高于3月份的25%和10月份的18%。

  接受调查的经济学家中,约71%的人说,他们看到了美国经济表现不及预期的风险。经济分析公司Wrightson ICAP的卢-克兰德尔(Lou Crandall)表示,“经济扩张的晚期是容易发生事故的。”

 
  坐拥史上最强金融火力 美国企业为何不扩大投资?


  去年第四季度,标普500指数成份股公司的现金流总额约占全部资产的2%,高于特朗普上任前的1.5%和2010年的1%。美国企业部门还利用超低利率以惊人的速度扩大了债务。英国《金融时报》称,最终的结果是,美国企业坐拥的金融火力可以说超过了人们记忆中的任何时刻。

  这对投资者来说是个好消息:根据IMF的计算,去年美国公司向股东支付的股息和回购占资产总额的0.9%,是2010年的两倍。美国企业还利用这一武器掀起了并购热潮:2019年,此类交易吞噬了相当于资产0.4%的现金流,而2011年几乎为零。

  但相比之下,用于资本支出的现金流自2012年以来一直持平,约占所有资产的0.7%,低于用于股东薪酬的现金流支出。

  据英国分析,这可能只是反映了资本支出性质的变化:与传统投资相比,如今以技术为重点的投资可能带来了更划算的生产率,因此需要的美元更少。这也可能表明,在特朗普式经济时期,高管们私下里一直对长期增长前景感到不安。或许这只是表明,美国企业的思维短视得令人遗憾,它们更愿意把现金花在提高股价的权宜之计上,而不是进行长期投资。

  但如果没有其它因素的话,投资者应该小心这一资本支出模式,尤其是因为IMF强调了另一个显著趋势:尽管股价飙升,但对美国企业未来利润的预测正在下降。

  这显然也令人不安——尤其是因为特朗普不太可能再次挥舞他的减税魔杖。    

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